优配无忧 ISSB张政伟：ESG背后体现的是资本的价值观

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专题：2025中国汽车论坛

　　2025年7月10-12日，2025中国汽车论坛在上海嘉定举办。本届论坛主题为“提质向新，智赢未来”，国际可持续发展准则理事会（ISSB）主席特别顾问兼北京办公室主任张政伟发表演讲。

　　以下内容为现场演讲实录：

　　参加汽车行业协会的会议感觉非常不一样，汽车越造越大，会议越来越紧凑，大家在一起非常好，我也特别高兴今天能够跟大家进行交流。

　　首先，祝贺会议聚焦ESG是特别重要的主题。我看了主题“ESG打开汽车投资的新视角”之后特别有兴趣给大家做非常深入的交流，因为很多人可能在不同场合听过我很多次演讲了，但今天讲的内容确实是全新的，因为我今天上午10点多才把PPT做完，我也一直在想，ESG怎么能够打开汽车行业投资的新视角。

　　这还得从ESG的初心说起，说到ESG初心大家都知道，ESG“在乎者赢”“Who Cares Wins”的报告，就是要Connecting Financial Markets to a Changing World，就是要用资金、投资的方式推动世界的转变。ESG可以投资新机遇，ESG首先就是要推动实现投资，所以投资是第一步。

　　但投资不是这件事情的根本，投资是为了什么？投资是为了生意、生钱，但投资是为了把这个事儿做好，要最终决策。但生意的目的是什么？这都是灵魂拷问，今天有很多灵魂拷问，生意的目的是未来。我们不是当下活着，我们一定要活向未来，这也是今天讨论这个问题的三个视角。

　　从做投资、做生意、做未来。

　　一、做投资的胸有成竹

　　ISSB所倡导的ESG就是要实现“做投资的胸有成竹”，投资最怕的是拍脑袋。我们现在一定要能做到拍胸脯，而且还是非常笃定、非常自信地拍胸脯，一定要做到心中有数。这也是ISSB机构的宗旨。

　　在ISSB 2024年的年报上可以看到，2023年、2024年每年都是“Better information for better decisions”，直译是“更好的信息，为了更好的决策”，但我给了它更中文的翻译“眼有明珠，胸有成竹”，眼看不到更全面的情况，你做不出更好的决策。这也是那英那首歌“借我一双慧眼吧，让我把这世界看得清清楚楚、明明白白、真真切切”。

　　但对投资人来说，谁会给你慧眼？只有信息披露，要把信息给到你。现在大家获取信息一般最重视的是上市公司的财报，现在中国的会计报表已经完全趋同国际会计准则，是2007年开始用国际会计准则完全趋同的中国会计准则。

　　根据国际会计准则理事会的会计准则出来的是财务报表，但现在要根据国际可持续准则理事会的可持续准则做可持续信息披露，而财务报表和可持续信息披露二者统一构成财务报告。

　　这个表我经常说，但现在大家对ESG的概念还是非财务信息。其实ISSB的准则一出来，财政部一开始定中国国家统一的可持续准则的时候，ESG信息已经是财务报告的构成内容了。我前面搞过好几次研讨会，我在上海、厦门、成都、北京，用的题目都是“从非财务信息到财务报告的神奇一跳”，这可不是简单的，非财务信息是不是可以千人千面，可以想怎么说怎么说，但一旦进到财务报告了，对信息的规范性要求、真实性要求、可比性要求都会有更多地提高。要让投资人决策一定要有可信的信息，而且信息要可靠、可比，这都是信息很重要的一点。

　　当然，美国最终也没有用国际会计准则，到今天也没有用国际会计准则，但美国认国际会计准则。这一点也特别重要，当你的准则是跟国际会计准则趋同接轨的时候就代表着一种质量，就好像你是车企，但你还没有成为会员加入中汽协，是不一样的，平台本身具有增信的功能。现在财政部已经牵头10部委做可持续准则，殷总是专家，今天在殷总面前再说说这两个时间表和路线图。

　　2027年出台气候准则，2030年国家统一准则体系基本建成优配无忧，现在基本准则已经出台，气候准则已经完成了征求意见，要择时出台。而在2030年前就要完成国家统一的可持续信息披露体系。而它的路线图是从上市公司向非上市公司，从大型企业向中小企业，后面还有两个技术上的拓展。我经常说上市+非上市=大型+中小，关键等于谁，等于全部企业。财政部定可持续报告可不是仅仅为上市公司定的，大家感觉我不上市好像跟我没关系，是面向所有企业的，所以才会采取拓展路径。在定准则的时候，将来准则要适用的视野，是这样看这个问题的。

　　说到投资，尤其是上市企业，尤其是车企，就不得不谈国际资本市场的风向标MSCI评级，车企是所有中国各行业板块中表现最好的，看好主要是看有几个绿的，现在全球车企AAA绿的只有9%，而中国车企AAA达到了24%，包括小鹏，小鹏在中国车企里ESG表现是非常出色的。

　　这是全球的水平，这是中国的水平，中国AAA、AA、A的都比全球高。再放到中国来看，汽车行业绿的都这么大一块，其他的汽车零部件、电器设备、公路和铁路运输等，所以汽车行业天然是ESG表现比较好。

　　MSCI评级只是一个维度，还有很多维度，我们也不是唯MSCI评级看的，但中国汽车行业拿这个尺度一看，表现不俗应该是比较好的表现。因为很多资金是被动地跟着MSCI评级做调整的，例如AAA是2%，你要掉到AA就自动减少，把2变成1.7，要再往下掉再减，要提就增。这其实是企业不需要花很大工夫做的招商引资。

　　要心中有数，要有可靠的数，要有可持续的数。

　　二、做生意的入乡随俗

　　光有数还决策不好，要做生意，“做生意的入乡随俗”，我们一说入乡随俗好像是从发达地方到不发达地方，但其实这个入乡随俗是从不发达地方到发达地方也要入乡随俗。

　　上一次有一个企业的朋友跟我分享一个事情，他集团内的公司到了欧洲，给法国最大的液化空气公司（合作），是全球比较大的做液态氢液氨的公司，两家在谈生意，谈了很长一段时间在吃饭，董事长突然问了中国代表“你们有没有考虑应对气候变化采取些什么行动？”他说“我们有，我们发了气候行动白皮书，我们还自己有自己的ESG报告，有一系列气候行动规划”。董事长一听立刻就说“咱们两家价值观相同，这个生意就这样定了，我新产品的研发就给你们共同搞”。

　　这很说明问题，ESG背后体现的是资本的价值观，资本价值观就尽可能把政治因素减少，资本有立场，资本也有自己的价值观。所以，你的市场是全球、投资是全球，这时候入乡随俗特别重要。入乡随俗就是你到人家那儿你得说人家话、用人家规矩。

　　但怎么入乡随俗？我一个一个去了解、去按照他的规矩去做，这是很多企业采用的办法。一个一个去磕，一个一个找共同点是效率不优的做法。

　　而ISSB是一个靶子，我出现之后志同道合的国家会跟我对标，大家对标之后就好像加入李总协会的某一个平台做倡议一样，大家志同道合。当然我们的加入是很严格的，包括准则怎么样实现趋同。

　　这是两个方法，所谓的ISSB准则在过程中会给大家最大公约数，但我最近也经常讲这两个图都很重要，我们一开始找共同点的时候要从最大公约数入手，当企业经营到每一个市场，企业的ESG工作要有最小公倍数思维，不能存在一个盲点，但最快的起步一定是从最大公约数起步，以最小公倍数收尾。

　　不能说哪个地方有盲点，任何一个地方有盲点都会给你带来意想不到的损失。我们的企业走出去这几年因为什么问题出事儿的都有，我们自带建筑公司去，想建个厂房，还被别人找了很多事儿，这是以前不可想象的，以前是自带干粮自己建厂房行不行？不行，还会给你制出很多舆情和情况。我们的ISSB准则就是打造基准，让所有公司都能在相对全球统一的线上起步。

　　三、做愿景的必备技术

　　看未来，我有一次说到这个事儿，下面有一个学员说“我不做愿景Vision、prospects，他的信条就在当下”。这是不是很伟大的说法？但现在难就难在活在当下，但没有愿景的活在当下不是活在当下，而是“混在当下”，你不知道未来要发生什么，你还能说你活在当下吗？其实就是“混”。

　　我们的准则要求，企业应该披露发展前景受到影响的可持续风险和机遇，要披露短期、中期、长期对主体财务状况的影响。我们有前景prospects愿景，短中长期。很多人可以想一想，可以很大胆地想，但你说“把想法给写出来看看具体不具体”，他就已经退了一大半了。写出来之后再说“把你的想法发表出去，过两年再对对标？”他说“算了算了，我不想了。”我们的要求是你得想，还要论证，还要报告，这是很严肃的“想”的过程，很多人已经不习惯想了。

　　我们想个数字“2086年”在谁的脑子中出现过？在座很多企业家，郑总，想过2086没有？小鹏算是很有理想的公司了。2086对我们意味着什么？对汽车工业意味着什么？汽车工业200年，现在已经进到了汽车工业的200年，小鹏为什么能进到AAA？就是因为郑总还知道这是200年，但有很多企业从来没有想这个行业200年之后情况。

　　我在一个公司董事会放出一个时间，是自己公司的100年，所有人从头答到尾，答了5分钟不知道这个时间是什么时间。但我说你是不是致力于做百年企业？百年企业对你意味着哪一年？所有人恍然大悟，我们天天想的都是眼前的事儿，没有想百年。不想百年，我们的准则要求你去想，长期、中期、短期都要想进入。

　　我们要想什么？汽车工业将来百年，就是future，以后是谁买车？这是我们的客户，这个事儿还用怀疑吗？肯定是消费者买。我不知道郑总你怎么看2086谁买车？

　　但要看，企业家要把动向掌握住。如果还以为将来是家庭拥有车的，在2086一定会跌个大跟头。看看自行车行业发生了什么，今天谁还家庭去拥有自行车？已经进入共享时代了，家庭拥有自行车一定是骑自行车的那帮高端人群拥有的一部分高级自行车，然后自行车都开始以共享单车的方式出现了。

　　而自动驾驶的出现，有可能让家庭拥有汽车的模式颠覆式改变，以后大家谁也不愿意拥有车了，拥有车还得交保险、充电，全部啥时候用啥时候来就行了，定制性的，当全社会的供给成为可能的时候是有可能改变的，这直接影响到我们的车。因为一旦家庭不拥有了，车的个性化方面的竞争就越来越不是那么重要了，越来越不突出个性了，可能对功能、对其他方面会比较好。

　　谁买车，买啥车？马斯克已经弄出来“车体住房”了，以后直接在车里住着就行了，可能以后人真的离不开车了。

　　讲个笑话，有一个人被上帝审判的时候，上帝说你这一辈子坚持不了做一件事儿，没有一点长性，什么事情都是半途而废。这个人终于想了想，有一件事儿是坚持做的，给手机充电，这还真是坚持做了，我估计再没有自制力的人也不会忘记给手机充电。

　　赚啥钱？是赚车的钱，还是赚车之外的钱？这个问题提出来也不是因为没有关系，大家看马斯克的特斯拉，2020年是拐点，前面全是亏钱，但2020年公司报告了7亿多美元的收入，其实还是在亏，是因为有15亿多的regulatory credit碳积分交易。这也是为什么特朗普把这个政策停了之后，这么强“政治联姻”的两个人可以变成对手。特斯拉没有靠卖车挣钱，但他挣的钱不是挣买车的钱。

　　2060是什么？是中国碳中和了，清华大学贺克斌院士的图，（如图所示）不同的技术来减碳，有的是负成本，负成本是不是可以挣钱？有的是高成本，而最大的负成本是左下角的，是插电式混动、纯电商务、纯电乘用。电动的技术在减碳中是成本最低且最成熟的技术。所以，2060碳中和。

　　看了远期、中期，再看看近期，明年是“十五五”，国家要发生什么？国家碳双控？可不是“双碳”。地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹，因为“十五五”是我们最后一个碳达峰前的五年规划，有六个尺度对企业进行各种维度的碳强化，所以“十五五”时期企业的碳感受一定会比“十四五”更强，这是马上会发生的事情。

　　企业出海是对电动车、汽车行业来说绕不开的问题，2025、2026、2027年，以及欧盟电池法案所带来的一系列的政策影响，今天上午我看也在说，而且作为中汽协的一项重要作用，关键现在是竞争优势对比在变。

　　（如图所示）中国是第一道颜色，这是我们在新能源领域，在所有产业链上下游所处的竞争位置。刚才我还问李秘书长，现在中国新能源汽车占全球市场的份额，可能还没有准数，但肯定比50多了。

　　给大家看一个中国粗钢的例子，这时候的比例是占世界53%，但如果世界是张“饼”，53%就是这样吃这个饼的，咱汽车比这个中间还要大，而且粗钢周围还有几家，咱们汽车周围没有几家。是这样的市场格局，我们这一嘴下去是这样把饼给吃下来了，你想你周围那一圈对你是什么状况什么感受？我们在中间当然很自豪，但在边缘哪个会顺着你让着你，反过来说你面临的贸易环境一定是越来越严峻的贸易环境了，这不是汽车的数，这是粗钢的数，但中间这一块才是53，咱们现在远超53。

　　卷成本、卷质量、卷低碳。今天上午说要限制行业恶性竞争，取得重大突破，我们到底把自己定位在哪个赛道？

　　有一个俗语，你被别人卖了还帮别人数钱，是不是一个非常negative的话？但将来我们就要迎来这样的时代，你被别人卖了，你还非常高兴地给别人数钱，这就是共赢的过程。这就是一个新词——Tokenization（代币化），创新正在发生，创新的主战场香港是一个，而新能源汽车、充电桩都是要打包卖了的底层资产，对应的词叫Real World Asset（实体世界资产），都在虚拟世界交易了。

　　“做投资的胸有成竹，做生意的入乡随俗、做愿景的必备技术”。在过程中ESG至关重要，而ISSB是你非常可靠的伙伴，希望大家能够早日结缘ISSB，谢谢大家！

　　（注：本文根据现场速记整理，未经演讲嘉宾审阅）

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